中基协新规，解读资产证券化业务报价内部约束指引及其深远影响

中国证券业协会（简称“中基协”）正式发布了《资产证券化业务报价内部约束指引》（以下简称“新指引”），该指引自2023年9月1日起正式实施，这一新规的发布，无疑将对资产证券化市场产生深远的影响，本文将详细解读新指引的内容、背景及其可能带来的影响。

新指引的背景与内容

新指引的发布，旨在规范资产证券化业务的报价行为，提高市场透明度，保护投资者合法权益，该指引详细规定了资产证券化业务报价的内部约束机制，包括报价决策、报价形成、报价执行等方面的要求。

具体而言，新指引要求资产证券化业务报价需遵循公平、公正、公开的原则，报价决策应充分考虑市场状况、风险因素、业务需求等因素，报价形成过程中需明确报价依据、方法及程序，确保报价的合理性和准确性，在报价执行环节，应严格按照内部决策和形成的结果进行,确保报价的严肃性和一致性。

新指引的影响

1. 规范市场行为，提高透明度：新指引的实施，将进一步规范资产证券化市场的报价行为，提高市场透明度，这将有助于投资者更好地了解市场状况,做出合理的投资决策。
2. 保护投资者权益：新指引要求报价决策、报价形成和报价执行等环节需遵循公平、公正、公开的原则，这将有助于保护投资者的合法权益,防止市场操纵和不当行为的发生。
3. 促进市场健康发展：新指引的发布，将有助于促进资产证券化市场的健康发展，通过规范市场行为，提高市场透明度,将有助于维护市场的稳定和持续发展。
4. 引导行业自律：新指引的实施，将引导资产证券化行业加强自律，提高业务水平，各参与方将更加注重合规经营，遵守市场规则,共同维护市场的良好秩序。

实施新指引的挑战与对策

虽然新指引的实施将带来诸多积极影响，但也面临一些挑战，如何确保各参与方严格遵守新指引的规定，是一个需要关注的问题，新指引的实施可能需要一定的时间来适应和调整,期间可能会产生一些摩擦成本。

为了应对这些挑战，中基协应加强监管和执法力度，确保各参与方严格遵守新指引的规定，应加强市场宣传和教育，提高市场参与者的意识和素质，共同维护市场的良好秩序，还应加强与相关部门的沟通和协作,共同推动资产证券化市场的健康发展。

《资产证券化业务报价内部约束指引》的发布和实施，对于规范资产证券化市场的报价行为、提高市场透明度、保护投资者权益以及促进市场健康发展具有重要意义，虽然实施过程中可能会面临一些挑战和困难，但只要各方共同努力、加强监管和执法力度、加强市场宣传和教育等措施得以落实,相信新指引将为资产证券化市场的健康发展提供有力保障。

随着市场的不断发展和变化,中基协等监管部门应继续关注市场动态和需求变化情况及时调整和完善相关政策法规为资产证券化市场的持续发展提供有力支持。